Facebook Instagram Twitter RSS Feed PodBean Back to top on side

M&As and Price Manipulations in China

In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 69, no. 3
Chen Cuiping Číslo ORCID - Jarko Fidrmuc Číslo ORCID - Fabian Reck Číslo ORCID
Detaily:
Rok, strany: 2021, 223 - 236
Jazyk: eng
Kľúčové slová:
M&As, economic synergy, price manipulations; JEL Classifications: E44, G14, G18, G34, G41
Typ článku: Vedecký článok / Article
Typ dokumentu: PDF / PDF
DOI: https://doi.org/10.31577/ekoncas.2021.03.01
Full text
O článku:
V posledných rokoch sa fúzie a akvizície (M&As) stali populárnymi medzi čínskymi spoločnosťami, pričom ceny mnohých M&As boli neprimerane vysoké. Tento článok empiricky analyzuje motiváciu nadhodnotených cien fúzií a akvizícií z pohľadu možných cenových manipulácií. V článku analyzujeme 1013 čínskych spoločností kótovaných na burzách v Šanghaji a Šen-Čene od roku 2014 do roku 2018. Naše výsledky naznačujú, že hľadanie výhod pre hlavných akcionárov na náklady malých investorov je kľúčovým determinantom pre fúzie spoločností. V porovnaní s tým nie sú ekonomické synergické efekty významným faktorom fúzií a akvizícií. Z tohto dôvodu sú potrebné právne reformy dohľadu čínskeho kapitálového trhu, ktoré zvýšia ochranu malých investorov.
In recent years, M&As have become popular among Chinese companies, with many of them receiving a high premium. This paper empirically analyzes the motivation of high-premium M&As from the perspective of price manipulations. The sample consists of 1,013 Chinese companies, listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchange, and covers the period from 2013 to 2018. Our results indicate that benefit seeking of major shareholders on the costs of minor investors is a key determinant for the merger of companies. In comparison, economic synergy effects are not the predominant factor of M&As. Therefore, legal reforms by the Chinese Market Supervisory Department are necessary to protect smaller investors.
Ako citovať:
ISO 690:
Cuiping, C., Fidrmuc, J., Reck, F. 2021. M&As and Price Manipulations in China. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 69, no.3, pp. 223-236. 0013-3035. DOI: https://doi.org/10.31577/ekoncas.2021.03.01

APA:
Cuiping, C., Fidrmuc, J., Reck, F. (2021). M&As and Price Manipulations in China. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 69(3), 223-236. 0013-3035. DOI: https://doi.org/10.31577/ekoncas.2021.03.01
O vydaní:
Vydavateľ: Ekonomický ústav SAV / Ekonomický ústav SAV
Publikované: 25. 3. 2021