In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 59, no. 6
Filip Novotný
Detaily:
Rok, strany: 2011, 636 - 646
Kľúčové slová:
branding, exchange rate fluctuations, multinational company-related trade, operational profitability, tax optimization
Typ článku: Vedecký článok / Article
O článku:
V období od roku 1998 do roku 2006 zkoumáme odděleně dopady pohybů nominálního měnového kurzu na ziskovost domácích soukromých firem a firem pod zahraniční kontrolou, které operují v České republice. Změny měnového kurzu mají odlišné dopady na oba sektory. Konkrétně domácí soukromé firmy absorbují změny měnového kurzu ve svých ziskových maržích, zatímco firmy pod zahraniční kontrolou jsou odolné proti fluktuacím měnového kurzu. Odolnost firem pod zahraniční kontrolou přičítáme transfer pricing strategiím nadnárodních firem. Jedním z faktorů cenové strategie nadnárodní společnosti je odlišné zdanění v zemích, kde působí. To představuje důvod pro koncentraci hrubých zisků v zemích s nízkým zdaněním prostřednictvím manipulace s vnitrofiremními cenami. Výsledkem těchto optimalizačních strategií jsou nepříznivé dopady na makroekonomické úrovni, které způsobují neúčinnost kurzového přizpůsobovacího mechanismu a zkreslení statistiky zahraničního obchodu a hrubého domácího produktu.
The effects of nominal exchange rate fluctuations on profitability of domestic private firms and foreign-owned firms which operate in the Czech Republic are separately examined in the period from 1998 to 2006. We find out that exchange rate changes have diverse effects on the two sectors. Specifically, domestic private firms absorb exchange rate changes in their profit margins while foreign-owned firms are resistant against exchange rate changes. We ascribe the resistance of foreign-owned firms to transfer pricing strategies of multinationals. One determinant of a multinational company price strategy is different taxation in countries of its operation. That is the reason for concentration of gross profits in low taxed countries by manipulating intrafirm prices. As a result these optimization strategies have adverse effects on a macroeconomic level causing ineffectiveness of the exchange rate adjustment mechanism and distortions in both foreign trade and GDP statistics.
Ako citovať:
ISO 690:
Novotný, F. 2011. Exchange Rate Effects in a Globalized Economy: Evidence from the Czech Republic. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 59, no.6, pp. 636-646. 0013-3035.
APA:
Novotný, F. (2011). Exchange Rate Effects in a Globalized Economy: Evidence from the Czech Republic. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 59(6), 636-646. 0013-3035.