Facebook Instagram Twitter RSS Feed PodBean Back to top on side

Sources of Real Exchange Rate Fluctuations in New EU Member States

In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 64, no. 5
Rajmund Mirdala
Detaily:
Rok, strany: 2016, 440 - 457
Kľúčové slová:
real exchange rates, exogenous shocks, economic crisis, structural vector autoregression, impulse-response function JEL Classification: C32, E52
Typ článku: Vedecký / Article
O článku:
Dilema pevné verzus pohyblivé menové kurzy je objektom akademických diskusií už celé desaťročia. Výhody vyplývajúce z flexibility menového kurzu sú konfrontované s pozitívami kurzovej stability, hoci fenomén známy ako „obavy z plávania“ sa prikláňa k variabilite menového kurzu a jej pozitívnym efektom na ekonomiky. Relatívna rôznorodosť režimov menových kurzov v krajinách EÚ-11 motivovala autorov ku skúmania príčin volatility ich menových kurzov. Avšak perspektíva zafixovania menových kurzov po vstupe týchto krajín do Hospodárskej a menovej únie povedie k zmenám fundamentálnych podmienok determinácie reálnych menových kurzov. V tých krajinách, ktoré benefitovali z flexibility nominálnych menových kurzov pred prijatím eura. V príspevku budeme analyzovať príčiny volatility reálnych menových kurzov v krajinách EÚ-11 prostredníctvom SVAR metodológie a výpočtu impulse-response funkcií. Naše výsledky naznačujú zvýšenú expozíciu reálnych menových kurzov voči dopytovým a ponukovým šokom v nečlenských štátoch Hospodárskej a menovej únie, a to čiastočne aj v dôsledku pôsobenia krízového obdobia. Na druhej strane reálne menového kurzy v členských štátoch Hospodárskej a menovej únie zo zoskupenia EÚ-11 boli viac citlivejšie na pôsobenie nominálnych šokov.
Fixed versus flexible exchange rate dilemma has become a subject of rigor-ous academic discussions for decades. Advantages of exchange rates flexibility contrasted benefits of exchange rate stability though a phenomenon known as the fear of floating favoured exchange rate variability and its positive effects on economies. Relative diversity in the exchange rate regimes in EU-11 countries motivated authors to investigate the sources of their real exchange rate volatility. However, fixed exchange rate perspective associated with Euro Area membership may induce changed patterns in the real exchange rate determination in countries that benefit from nominal exchange rate flexibility prior to Euro adoption. In the paper we analyse sources of real exchange rates fluctuations in EU-11 countries by employing SVAR methodology and computation of impulse-response functions. Our results indicate an increased responsiveness of real exchange rates in Euro Area non-member states to demand and supply shocks, particularly due to the effects of the crisis period. At the same time, real exchange rates in Euro Area member states from EU-11 group became more responsive to nominal shocks.
Ako citovať:
ISO 690:
Mirdala, R. 2016. Sources of Real Exchange Rate Fluctuations in New EU Member States. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 64, no.5, pp. 440-457. 0013-3035.

APA:
Mirdala, R. (2016). Sources of Real Exchange Rate Fluctuations in New EU Member States. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 64(5), 440-457. 0013-3035.