In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 62, no. 9
Petr Koráb - Jitka Poměnková
Detaily:
Rok, strany: 2014, 887 - 902
Kľúčové slová:
financing constraints, KZ index, credit crunch, financial accelerator, non-parametric estimation, kernel density
JEL Classification: C14, D22, E51
Typ článku: Vedecký / Article
O článku:
Článek zkoumá přístup malých a středních firem k externímu financování v průběhu nedávné finanční krize pomocí přístupu využívající neparametrického odhadu. Neparametrický jádrový odhad je použit na individuální hodnoty indexu odrážející míru omezení v přístupu k externímu financování a je studována jeho distribuce na vzorku malých a středních firem v předkrizovém, krizovém a pokrizovém období. Pro srovnání výsledků mezi státy jsou využita data o společnostech s ručením omezeným v České republice, Polsku, Slovensku a Maďarsku. Výsledky analýzy odhalují asymetrický dopad finanční krize na schopnost firem získat externí financování mezi státy V4. Zatímco v Maďarsku a Polsku naše výsledky neidentifikují významný rozdíl v předkrizovém a krizovém období, v České republice a na Slovensku měly firmy horší přístup k externímu financování v průběhu finanční krize a po jejím skončení nedošlo k výraznému zlepšení tohoto stavu. Příčinou tohoto zhoršení byla ekonomická recese, která zasáhla českou a slovenskou ekonomiku.
The paper investigates the access of small and medium-sized enterprises to external financing during the recent financial crisis via non-parametric density estimation. The kernel density estimation is applied on a firm-level measure of financing constraints and evaluates its distribution on a balanced panel of SMEs. For application and cross-country comparison we use panel data on Limited Liability enterprises in the Czech Republic, Poland, Slovakia and Hungary. Our results reveal asymmetric impact of the financial crisis on the ability of SMEs to secure external financing. We identify that there is no sizeable difference in access to credit of SMEs in Hungary and Poland before and during the crisis. In Slovakia and the Czech Republic our results suggest that firms were more constrained during the crisis and their financing constraints did not largely improve after the end of financial crisis. We argue that economic recession was the driving factor of financing constraints in Slovakia and the Czech Republic.
Ako citovať:
ISO 690:
Koráb, P., Poměnková, J. 2014. Financial Crisis and Financing Constraints of SMEs in Visegrad Countries. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 62, no.9, pp. 887-902. 0013-3035.
APA:
Koráb, P., Poměnková, J. (2014). Financial Crisis and Financing Constraints of SMEs in Visegrad Countries. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 62(9), 887-902. 0013-3035.