Facebook Instagram Twitter RSS Feed PodBean Back to top on side

What Drives the Stock Market Integration in the CEE-3?

In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 61, no. 1
Tomáš Výrost Číslo ORCID - Eduard Baumöhl Číslo ORCID - Štefan Lyócsa

Details:

Year, pages: 2013, 67 - 81
Keywords:
stock market integration, CEE-3, time-varying correlations, DCC MV-GARCH model, macroeconomic factors JEL Classification: G01, G15, C32
Article type: Vedecký článok / Article
Full text
About article:
V predkladanom článku sa zaoberáme skúmaním vplyvu makroekonomických faktorov, ktoré by mohli ovplyvňovať integráciu akciových trhov Českej republiky, Poľska a Maďarska (CEE-3) s vyspelými trhmi (za benchmark vyspelých trhov sme zvolili Nemecko). Výsledky naznačujú, že nedávna globálna finančná kríza ovplyvnila dynamické korelácie medzi zvolenými trhmi vo väčšej miere ako vstup krajín CEE-3 do EÚ. Z analýzy vplyvu makrofaktorov boli závery nejednoznačné, keďže žiadna premenná neovplyvňovala integráciu vo všetkých krajinách rovnako. Jedine ukazovateľ rizika výmenného kurzu bol významný vo všetkých prípadoch, avšak s kladným vplyvom na integráciu, čo potvrdzuje prítomnosť efektu nákazy medzi rôznymi trhmi.
In this article, we study the possible explanatory power of macroeconomic factors that may drive the stock market integration between the Czech Republic, Poland and Hungary (CEE-3) and developed countries, using Germany as a benchmark. Our findings suggest that the recent global financial crisis has affected time-varying correlations between certain stock markets more substantially than the entry of the CEE-3 into the EU. The results of our analysis of the effects of these macroeconomic factors were inconclusive. Only our proxy of exchange rate risk was significant in all cases, with positive effects on integration, thus supporting the presence of contagion among different markets.
How to cite:
ISO 690:
Výrost, T., Baumöhl, E., Lyócsa, Š. 2013. What Drives the Stock Market Integration in the CEE-3?. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 61, no.1, pp. 67-81. 0013-3035.

APA:
Výrost, T., Baumöhl, E., Lyócsa, Š. (2013). What Drives the Stock Market Integration in the CEE-3?. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 61(1), 67-81. 0013-3035.