Facebook Instagram Twitter RSS Feed PodBean Back to top on side

Sensitivity Analysis for a Dynamic Stochastic Accumulation Model for Optimal Pension Savings Management

In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 57, no. 8
Tibor Jakubík - Igor Melicherčík - Daniel Ševčovič

Details:

Year, pages: 2009, 756 - 771
Keywords:
dynamic stochastic programming, funded pillar, utility function, Bellman equation, Slovak pension system, correlation, risk aversion, pension portfolio simulations
Article type: Vedecký článok / Article
About article:
Od januára 2005 je dôchodkový systém na Slovensku založený na troch pilieroch. Článok sa zameriava na druhý (sporivý) pilier. Vychádzame z dynamického stochastického akumulačného modelu navrhnutého v článku (Kilianová a kol., 2006). Dôchodkové správcovské spoločnosti sú v súčasnosti veľmi obozretné pri investovaní a investujú málo do akcií. V článku rozoberáme citlivosť výšky dôchodkových úspor v závislosti na podiele akciových investícií. Prezentujeme aj analýzu citlivosti vzhľadom ku korelácii akciových a dlhopisových investícií a tiež vzhľadom k averzii k riziku. V závere článku dokazujeme linearitu výšky úspor vzhľadom k percentuálnej výške príspevkov.
Since January 2005, pensions in Slovakia are operated by a three-pillar system. This paper concentrates on the mandatory, fully funded second pillar. In our analysis we follow the dynamic stochastic accumulation model proposed by the authors in (Kilianová et al., 2006). Recently pension asset managers tend to be very cautious and they hold low stock to bond proportions in the pension funds. We discuss the sensitivity of the level of savings with respect to the proportion of stocks in the portfolios. Furthermore, we perform the sensitivity analysis with respect to correlation between stock and bond returns and risk aversion. Finally, we prove linearity of the level of savings with respect to the contribution rate.
How to cite:
ISO 690:
Jakubík, T., Melicherčík, I., Ševčovič , D. 2009. Sensitivity Analysis for a Dynamic Stochastic Accumulation Model for Optimal Pension Savings Management. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 57, no.8, pp. 756-771. 0013-3035.

APA:
Jakubík, T., Melicherčík, I., Ševčovič , D. (2009). Sensitivity Analysis for a Dynamic Stochastic Accumulation Model for Optimal Pension Savings Management. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 57(8), 756-771. 0013-3035.