In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 64, no. 8
Miloš Bikár - Martin Hodula
Details:
Year, pages: 2016, 737 - 750
Keywords:
Bayesian VAR, forecasting, stock market indices
JEL Classification: C51, G11, G15
Article type: Vedecký / Article
About article:
Článok skúma správanie a odozvy vybraných európskych akciových indexov na zmeny hlavných ekonomických determinantov s využitím malého bayesovského modelu vektorovej regresie (BVAR). Cieľom článku je vymedziť, do akej miery sú zmeny hodnôt akciových indexov spôsobené zmenami makroekonomického prostredia. Článok sa zameriava na analýzu nemeckého akciového indexu DAX 30 a britského indexu FTSE 100, ktoré môžu slúžiť ako indikátory vývoja nemeckej a britskej ekonomiky. Výsledky analýzy dokazujú, že bayesovské modely v porovnaní s modelmi VAR prinášajú presnejšie hodnoty predikcií (nárast o 7 %) a parametrov modelu. Výsledky analýzy ďalej naznačujú, že prípadný rast rizikových prémií znižuje hodnotu akciových indexov. Bez ohľadu na to je pri analýze nutné zohľadniť štruktúru ekonomiky a kapitálu, čo dokazuje odlišná reakcia skúmaných akciových indexov na ponukové šoky.
This article examines the behaviour and responses of stock market indices to various macroeconomic determinants by using small scale Bayesian VAR model. Our objective is to investigate the extent to which various macroeconomic shocks contribute to changes in stock market conditions. We focus on the German DAX 30 index and British FTSE 100 indices which serve as indicators for the development of the German and British economy as well as an illustration to evaluate the performance of the model. We have confirmed the general view that BVAR model outperforms a standard VAR model when the forecasting accuracy improved from 5% to 12%. We have also confirmed that any increase in risk-premium negatively influences stock markets in both case studies. However, the structure of the economies and capital also makes a difference, as found from different market reactions to supply shock.
How to cite:
ISO 690:
Bikár, M., Hodula, M. 2016. Stock Market Price Indices Modelling by a Small Scale Bayesian VAR: The Case of British FTSE and German DAX Index. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 64, no.8, pp. 737-750. 0013-3035.
APA:
Bikár, M., Hodula, M. (2016). Stock Market Price Indices Modelling by a Small Scale Bayesian VAR: The Case of British FTSE and German DAX Index. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 64(8), 737-750. 0013-3035.