In: Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 72, no. 5-6
Veronika Šuliková 
- Marianna Siničáková - Ľubica Štiblárová - Jana Budová
- Marianna Siničáková - Ľubica Štiblárová - Jana Budová Detaily:
Rok, strany: 2024, 283 - 306
Jazyk: eng
Kľúčové slová:
broad money growth, economic growth, quantitative easing, panel data model, Generalized Method of Moments, threshold effects;
JEL Classification: E51, E52, C23, O42
Typ článku: Vedecký článok / Article
Typ dokumentu: PDF / PDF
O článku:
Cieľom tejto štúdie je zaplniť medzeru vo výskume ohľadom efektu kvantitatívneho uvoľňovania vyjadreného prostredníctvom rastu menového agregátu M3 (tzn. širokých peňazí) na ekonomický rast v krajinách Hospodárskej a menovej únie (HMÚ). Zameriavame sa najmä na hľadanie optimálnej úrovne kvantitatívneho uvoľňovania v daných krajinách, ktorá umožnila najvyšší možný ekonomický rast v období rokov 2010 až 2019. Výsledky založené na systémovom odhade zovšeobecnenej metódy momentov (GMM) naznačujú vzťah krivky v tvare obráteného U medzi rastom širokých peňazí a rastom HDP na obyvateľa/rastom HDP s vrcholom paraboly na úrovni 6,24 – 8,08 %. Po prekročení tejto úrovne rastu širokých peňazí sa ich efekt na ekonomický rast javí ako negatívny, čo znamená, že nadmerné využívanie kvantitatívneho uvoľňovania brzdilo ekonomický rast HMÚ. Preto predpokladáme, že kvantitatívne uvoľňovanie praktizované príležitostne a s mierou by mohlo byť prospešné v časoch recesie a pri absencii inflačných tlakov, v opačnom prípade bude riziko stagflácie reálne.
This study aims to fill the gap in recent research on the effect of quantitative easing proxied by the broad money growth on economic growth in Economic and Monetary Union (EMU) countries. Specifically, we aim to determine an optimum level of quantitative easing in specific countries that enabled the highest possible economic growth from 2010 to 2019. The results based on the system generalized method of moments (GMM) estimation suggest the inverted U-shaped curve relationship between the broad money growth and GDP per capita growth/GDP growth with the parabola peak between 6.24% and 8.08%. After exceeding this level of broad money growth, the effect on economic growth appears negative, implying that excessive usage of quantitative easing hampered EMU economic growth. Therefore, we assume that sporadic and moderate quantitative easing could be beneficial in times of recession and in the absence of inflation pressures. Otherwise, the risk of stagflation would become real.
Ako citovať:
ISO 690:
Šuliková, V., Siničáková, M., Štiblárová, Ľ., Budová, J. 2024. Pitfalls of Quantitative Easing Effect on the EMU Economic Growth: Searching for Turning Points. In Ekonomický časopis/Journal of Economics, vol. 72, no.5-6, pp. 283-306. 0013-3035. DOI: https://doi.org/10.31577/ekoncas.2024.05-06.04
APA:
Šuliková, V., Siničáková, M., Štiblárová, Ľ., Budová, J. (2024). Pitfalls of Quantitative Easing Effect on the EMU Economic Growth: Searching for Turning Points. Ekonomický časopis/Journal of Economics, 72(5-6), 283-306. 0013-3035. DOI: https://doi.org/10.31577/ekoncas.2024.05-06.04
O vydaní:
Vydavateľ: Ekonomický ústav SAV, v.v.i. / Institute of Economic Research SAS
Publikované: 6. 11. 2024